1) CDS 프리미엄 한 줄 정의 **CDS 프리미엄(Credit Default Swap Premium)**은 특정 기업이나 국가가 채무불이행(디폴트)을 할 위험에 대해 “보험”처럼 보호를 제공받기 위해 지불하는 비용입니다.쉽게 말하면, 시장이 평가한 **신용 위험의 가격(보험료)**으로 볼 수 있습니다. 2) CDS는 무엇을 거래하는가(기본 구조) CDS는 “채권의 가격”이 아니라, **신용 사건(디폴트 등)**이 발생할 때 손실을 보전해주는 계약을 거래합니다. 구조는 단순화하면 다음과 같습니다. … 더 읽기
1) 신용스프레드 한 줄 정의 **신용스프레드(Credit Spread)**는 회사채 같은 “신용 위험이 있는 채권”의 금리가 국채(무위험에 가까운 기준 금리)보다 얼마나 더 높은지를 나타내는 차이입니다.즉, 투자자가 기업의 부도 가능성·경기 불확실성 등을 감수하는 대가로 요구하는 **추가 보상(위험 프리미엄)**이에요. 2) 신용스프레드는 어떻게 계산하나(기본 개념) 가장 직관적인 표현은 이것입니다. 예를 들어, 신용스프레드 = 1.2%p(=120bp) “bp(베이시스 포인트)”는 0.01%p 단위. 100bp = … 더 읽기
1) 기간 프리미엄 한 줄 정의 **기간 프리미엄(Term Premium)**은 투자자가 장기채를 보유하면서 감수해야 하는 불확실성(금리 변동, 인플레, 수급 등)에 대해 요구하는 추가 보상입니다. 쉽게 말해, “장기채는 오래 묶이니까 그만큼 더 받아야 한다”는 추가 요금이에요. 2) 장기금리(예: 10년)는 무엇으로 구성되나 10년 금리는 단순히 “미래 정책금리의 평균”만이 아닙니다. 보통 아래처럼 생각하면 직관이 좋아요. 즉, 10년 금리가 움직일 … 더 읽기
1) 기대인플레(브레이크이븐) 한 줄 정의 **기대인플레(브레이크이븐 인플레이션, Breakeven Inflation)**는 시장이 앞으로 예상하는 물가 상승률을 금리 차이로 추정한 값입니다.쉽게 말해, “시장 참여자들이 평균적으로 앞으로 물가가 이 정도 오를 거라 가격을 매기고 있다”는 신호예요. 2) 브레이크이븐은 어떻게 계산하나(핵심 공식) 브레이크이븐은 보통 명목금리와 물가연동채(TIPS 등) 실질금리의 차이로 봅니다. 예를 들어, 브레이크이븐(기대인플레) ≈ 2.5% 아주 중요: 브레이크이븐은 “설문”이 아니라, … 더 읽기
1) 실질금리 한 줄 정의 실질금리는 “명목금리(겉으로 보이는 금리)”에서 “물가 상승률(또는 기대인플레)”을 뺀 값입니다.쉽게 말해, 인플레이션을 감안하고도 실제로 남는 금리예요. 2) 실질금리는 어떻게 계산하나(기본 공식) 가장 기본적인 개념은 아래처럼 이해하면 됩니다. 여기서 중요한 포인트는 “인플레이션”을 과거 물가로 쓸 수도 있고, 시장이 바라보는 기대인플레로 쓸 수도 있다는 점이에요.실전(시장 해석)에서는 보통 기대인플레 기반 실질금리가 더 자주 활용됩니다. … 더 읽기
1) 장단기 금리 역전 한 줄 정의 장단기 금리 역전은 보통 **단기 국채금리(예: 2년)**가 **장기 국채금리(예: 10년)**보다 높아지는 현상입니다.쉽게 말해, 시장이 “당장은 금리가 높지만, 장기적으로는 경기 둔화와 금리 인하 가능성이 커진다”는 쪽으로 가격을 매기기 시작할 때 나타납니다. 2) 왜 역전이 중요하다고 하나 역전은 단순한 그래프 모양이 아니라, 시장이 동시에 말하는 두 가지를 압축합니다. 즉, 역전은 … 더 읽기
1) 수익률곡선(커브) 한 줄 정의 **수익률곡선(Yield Curve)**은 같은 나라 국채의 금리를 **만기별(단기→장기)**로 이어 그린 “금리의 지도”입니다.단기·장기 금리가 어떻게 배치되어 있는지로 시장이 보는 미래 경기·물가·정책 기대를 읽을 수 있습니다. 2) 커브가 중요한 이유(왜 ‘지도’라고 부르나) 커브는 단순히 금리를 나열한 그림이 아니라, 시장의 생각을 압축해서 보여줍니다. 3) 커브의 기본 형태 3가지(초보용 핵심) 커브는 보통 아래 3가지 형태로 … 더 읽기
1) 듀레이션 한 줄 정의 **듀레이션(Duration)**은 금리가 변할 때 채권 가격이 얼마나 민감하게 움직이는지를 나타내는 지표입니다.쉽게 말해, **“금리 변화에 대한 가격의 흔들림(민감도)”**을 숫자로 요약한 것입니다. 2) 왜 듀레이션이 중요한가 채권 투자에서 “금리 방향”만 맞히는 것으로는 부족합니다.같은 금리 변화라도 어떤 채권은 조금 흔들리고, 어떤 채권은 크게 흔들리기 때문이에요. 그 차이를 설명하는 핵심이 듀레이션입니다. 3) 듀레이션이 커지는 … 더 읽기
1) 국채금리 한 줄 정의 국채금리는 정부가 발행한 채권(국채)을 사는 투자자가 요구하는 **수익률(이자율)**입니다.즉, 정부가 돈을 빌릴 때 시장이 매기는 **‘돈의 가격’**이라고 보면 됩니다. 국채는 “국가 신용”을 바탕으로 하기 때문에, 보통 한 나라 금융시장에서 가장 기본이 되는 기준 금리(벤치마크) 역할을 합니다. 2) 국채금리가 중요한 이유(왜 다들 국채를 보나) 국채금리는 시장 전체에 “가격의 기준점”을 제공합니다. 3) 기준금리와 … 더 읽기
1) 기준금리(정책금리) 한 줄 정의 **기준금리(정책금리)**는 중앙은행이 시중의 돈값(금리)을 조절하기 위해 정하는 **‘금리의 기준점’**입니다.이 금리가 바뀌면 예금·대출 금리부터 채권금리, 환율, 주식시장까지 연쇄적으로 영향을 받습니다. 2) 왜 기준금리가 중요한가 기준금리는 단순한 숫자가 아니라, 시장이 움직이는 3가지 축을 동시에 바꿉니다. 3) 기준금리는 어떻게 시장에 전달되나(전달 경로) 기준금리가 바뀐다고 해서 모든 금리가 같은 폭으로 즉시 움직이진 않습니다. 보통 … 더 읽기