들어가며: 세금과 수수료는 ‘보이지 않는 낙폭’입니다
많은 투자자는 하락장 손실에는 민감하지만, **비용(세금·수수료)**은 무심하게 지나칩니다.
그런데 장기투자에서는 이 비용이 매년 반복되는 낙폭처럼 복리를 훼손합니다.
- 큰 폭락은 가끔 오지만
- 비용은 매년, 습관처럼 빠져나갑니다
그래서 비용 관리는 “절약”이 아니라 리스크 관리입니다.
1) 세금·수수료 한 문장 정의
투자 세금과 수수료는 ‘투자 수익에서 반복적으로 차감되는 구조적 비용’이며, 장기 수익률과 회복 속도를 직접적으로 약화시키는
요인입니다.
2) 개인 투자자가 꼭 알아야 할 비용 5종류
(1) 거래 비용(매수·매도 때 발생)
- 매매 수수료, 유관기관 비용, 스프레드(체결 비용), 시장 충격 등
- 특히 잦은 매매일수록 비용이 누적됩니다.
(2) 거래세(시장별로 부과 구조가 다름)
국내의 경우 주식 거래에 **증권거래세(STT)**가 존재하며, 정책에 따라 세율이 조정될 수 있습니다. 예를 들어 2026년부터 KOSPI/KOSDAQ 거래세 조정(환원) 논의·반영이 진행된 바 있습니다.
(3) 보유 비용(상품 내부 비용)
- ETF/펀드 총보수(TER) 같은 내부 비용은 눈에 안 보여서 방치되기 쉽습니다.
- “연 0.x%”도 장기에는 차이가 커집니다.
(4) 배당·이자 과세(현금흐름에 붙는 비용)
- 국내 배당/이자에는 원천징수 구조가 적용됩니다. 한국에서 개인 거주자가 받는 배당/이자에 대해 14% 원천징수 + 지방소득세(원천세의 10%) 구조가 일반적으로 안내됩니다.
- 배당형 전략은 “수익률”뿐 아니라 세후 현금흐름을 함께 봐야 합니다.
(5) 해외투자 원천징수(국가 간 과세)
해외 배당은 특히 체감이 큽니다.
- 미국 원천소득은 일반적으로 기본 30% 원천징수가 적용될 수 있고(해당 조건에 따라),
- 한·미 조세조약을 적용하면 **포트폴리오 배당 원천징수 상한이 15%**로 제한됩니다(요건 충족 및 서류 적용 시).
3) 비용이 “리스크”인 이유: 회복 속도를 늦춥니다
장기투자에서 중요한 건 “한 번의 수익률”보다 회복 속도입니다.
비용이 커질수록, 같은 손실을 회복하는 데 필요한 시간이 길어집니다.
- 하락장에서 매매가 늘어날수록(충동매매) 비용이 함께 증가
- 비용이 증가하면 세후 수익률이 낮아져 복구가 더 어려워짐
- 결과적으로 비용은 “조용히” 계좌를 약화시킵니다
4) 개인 투자자 비용 절감 원칙 6가지
- 매매 빈도부터 줄입니다: 비용은 ‘거래 횟수’에 비례합니다.
- 상품 내부 비용(TER) 확인: 장기 코어 자산일수록 중요합니다.
- 배당 전략은 세후로 판단: 배당률이 높아도 세후 효율이 낮을 수 있습니다.
- 해외 배당 원천징수 구조를 이해: 기본 30% vs 조약 15%처럼, “세후 배당”이 달라집니다.
- 환전·송금 비용을 점검: 해외투자에서 숨은 비용이 되기 쉽습니다.
- 리밸런싱은 ‘필요할 때만’: 주기+비율 기준(±5%p 등)으로 과잉 거래를 막습니다.
5) 전환 조건 3줄 요약
- 세금과 수수료는 매년 반복되는 구조적 비용으로 장기 복리를 훼손한다.
- 해외투자는 배당 원천징수처럼 세후 현금흐름이 성과를 크게 좌우할 수 있다.
- 비용 관리는 절약이 아니라 거래 빈도·상품 비용·세후 기준으로 리스크를 통제하는 일이다.
6) 체크리스트(저장용)
- 최근 3개월 거래 횟수가 늘었는가(충동매매 점검)
- 코어 ETF/펀드의 총보수(TER)를 확인했는가
- 배당은 “세후” 기준으로 비교하고 있는가
- 해외 배당 원천징수(기본 30% / 조약 적용 시 15% 상한)를 이해했는가
- 환전·스프레드·체결 비용까지 포함해 거래비용을 점검했는가
- 리밸런싱은 주기+비율 기준으로만 실행하고 있는가